上海期货交割价是指上海期货交易所上市期货合约交割结算时所确定的期货标的物价格。它是期货市场的重要指标，反映了期货合约到期时的现货市场供求关系。

一、交割结算

当期货合约到期时，期货交易所会组织交割结算。交割是指买方接收标的物，卖方交出标的物。结算是指买卖双方结算收付款项。

对于可交割期货合约，买方和卖方需要在交割日之前按照规定数量和质量交割标的物。如果卖方无法按时交割，则需要按照期货交易所的规定支付违约金。

二、交割价计算

上海期货交割价是根据以下公式计算的：

交割价 = 结算价 + 升帖/贴水

其中：

• 结算价：期货合约到期前一个交易日的收盘价。
• 升帖：期货合约到期时标的物的现货价高于期货合约结算价的价格差。
• 贴水：期货合约到期时标的物的现货价低于期货合约结算价的价格差。

三、升帖/贴水

升帖和贴水是由期货市场供求关系决定的。当现货市场供不应求时，标的物的现货价格会高于期货合约结算价，形成升帖。当现货市场供过于求时，标的物的现货价格会低于期货合约结算价，形成贴水。

升帖和贴水反映了市场对标的物未来价格的预期。如果升帖较大，说明市场预期标的物的现货价格将在交割后上涨。如果贴水较大，则说明市场预期标的物的现货价格将在交割后下跌。

四、交割方式

上海期货交易所提供了两种交割方式：

• 实物交割：指买卖双方在交割日按照规定数量和质量进行标的物的实际交收。
• 现金交割：指买卖双方在交割日不进行实物交收，而是根据交割价进行现金结算。

五、交割的影响

上海期货交割价对期货市场和现货市场都有着重要的影响：

• 期货市场：交割价反映了期货合约到期时的现货市场供求关系，影响期货合约的价格走势。交割价的上涨或下跌会吸引套利资金进入市场，平衡供需关系。
• 现货市场：交割价会影响现货市场的供需平衡。当升帖较大时，会吸引更多的现货进入期货市场，缓解现货市场的供需矛盾。当贴水较大时，会抑制现货进入期货市场，加剧现货市场的供需矛盾。