什么是股指期货？

股指期货是以股价指数为标的物的标准化期货合约。股价指数反映的是一篮子股票的整体表现，如上证50指数、沪深300指数等。

平仓和交割

当投资者交易股指期货时，最终需要对持有的合约进行平仓或交割。

平仓

平仓就是与最初开仓相反方向交易，从而了结合约。例如，若投资者最初买涨股指期货合约，则需要卖出同等数量的合约来平仓。

交割

交割是期货合约到期时，由交易双方按照合约约定进行实物标的物的交割。对于股指期货来说，交割标的是所跟踪的股价指数的现货合约。

平仓与交割的区别

| 特征 | 平仓 | 交割 |

|---|---|---|

| 时间 | 任何交易日 | 合约到期日 |

| 方式 | 通过交易所进行 | 按照合约约定实物交割 |

| 成本 | 交易手续费 | 可能产生额外的费用（如交割费、保管费等） |

| 风险 | 价格风险 | 价格风险和市场风险 |

如何选择平仓还是交割

平仓

• 适合大多数投资者：平仓是最常见的期货交易方式，可以随时在交易日内平仓，避免合约到期的风险。
• 灵活便捷：通过交易所进行平仓非常便捷，手续简单，成本较低。
• 风险可控：平仓可以及时止损，控制亏损风险。

交割

• 仅适用于专业投资者：交割涉及实物标的物的交收，需要丰富的专业知识和资金实力，只适合专业投资者。
• 风险较大：合约到期时，交割标的物的价格可能大幅波动，导致市场风险或交割困难。
• 成本较高：交割除了交易手续费之外，还可能产生额外的费用，如交割费、保管费等。

一般来说，对于普通投资者，平仓是最安全、便捷的方式。交割仅适用于对期货市场有深入了解且有能力承担相应风险的专业投资者。

具体选择指南

• 长期投资者：如果认为股价指数将持续上涨，可以买入股指期货合约并持有至交割，以获得收益。
• 短期投资者：如果预期股价指数短期内会有大幅波动，可以买卖股指期货合约进行投机，并在合适时机平仓。
• 套期保值者：为了对冲股票现货的风险，可以使用股指期货合约进行套期保值。到期后，可以进行交割来完成套保。